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PTA:强联盟难敌弱市场_1

PTA:强联盟难敌弱市场_1

    PTA产能过剩导致的供应压力已经通过企业的联合减产保价得到了化解,6月以来,PTA装置开工率基本维持在70%以下的水平,对PTA价格确实起到了明显的提振,使其价格从6000元/吨以下的低位持续回升。

  7月以来,PTA装置开工率继续低位运行,甚至一度降至60%以下,PTA价格并未相应继续高位攀升,1501合约期价在6600元/吨至7150元/吨之间波动。因PX下跌及下游需求疲弱,PTA期价缺乏利多支撑,单纯靠减产已经难以继续提振价格。
  减产保价挤下游
  自6月以来,PTA工厂联合限产保价,将结算价与PX价格挂钩,现货和合同货价格都明显受到成本支撑,工厂生产亏损大儿童癫娴核磁能检查出来吗幅改善,目前已经小幅亏损甚至实现郑州治癫痫医院排名盈利,因此PTA企业的利益得到了保障。但却对下游聚酯企业产生了明显的挤压,导致聚酯利润大幅下滑,这也是聚酯开工率持续下滑的重要原因。据CCF统计,8月聚酯平均开工率在67.6%左右,对PTA的消耗量较上月减少约13万吨,对PTA的消费明显减弱。因此,虽然PTA企业通用丙戊酸钠治疗癫痫疾病的效果怎么样过联合减产使价格止跌回升,行业利润状况有所改善,但因损害了下游利益,反过来抑制了需求,不利于价格的继续回升。
  需求疲弱拖累市场
  最新公布的8月汇丰制造业PMI终值为50.2,创3个月新低,官方制造业PMI为51.1,为5个月来首次回调,制造业市场整体不景气。与此同时,江浙织机负荷率升至72%,较前期59%的低位已经有了明显回升,但与往年同期相比仍偏低。传统来看,冬季面料生产启动,国外圣诞节订单增加,9月整体订单量会明显上升,但是目前聚酯下游市场的表现依旧没有旺季的迹武汉看癫痫最好医院象。虽然市场对下游仍有期待,但如果旺季行情迟迟难以启动,恐将成为PTA进一步下跌的理由。
  成本走低加剧利空
  虽然近期原油和石脑油的价格止跌,但因利润丰厚,PX有补跌需求,其价格已经降至1300美元/吨以下的水平。较好的利润将继续刺激PX企业的生产积极性,据说日本JX公司计划四季度将PX装置平均开工率提高15个百分点,中国原计划9月检修的部分装置也有推迟传闻,未来PX将继续面临供应增加的压力。因此,PTA成本面预期继续走低,加剧利空。
  综上所述,PTA企业之间联合减产实现了行业利润的好转,但也付出了一定的代价,一方面自身的产出水平大幅下滑,另一方面损害了下游的利益,导致其需求进一步减弱。因订单缺乏,布厂库存较高,织造开工率恢复不理想,终端需求疲弱制约了产业链的成本传递,限制了PTA上行的空间。
  另外,较好的利润提振了企业的生产积极性,市场对PX后市依旧看空,加剧了PTA市场的下跌预期。因此,虽然企业减产保价,但难以改变PTA上下游同时疲弱的基本面,9月行情能否有转机还要看下游消费的恢复情况。
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