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PTA有望进入“上涨通道” _1

今年上半年PTA现货价格一路走跌,到六月底险些跌破9000元,然而随着上游原油以及PX价格的猛涨,在成本上对PTA形成了强有力的支撑,使得PTA绝地反弹。到8月上旬,PTA开始大稳小动,当人们开始怀疑PTA反弹脚步是否就此止住时,国内最大的PX项目却面临着搬迁的现实,装置搬迁,供应受阻,PTA价格再次推涨。目前连续多家公司纷纷上调8月PTA挂牌价,其中BP珠海、远东石化、中石化等已经将价格上调到10000元/吨。这是否预示着PTA上涨通道再次被打开呢?

PTA有望进入“上涨通道” _1
 

  从利润角度分析
  
  对于石脑油而言,原油价格按照8月15日北海布伦特原油期货价格收于每桶87.88美元,而1吨原油=7.35桶,那么原油价格为645.92美元/吨,生产一吨的石脑油所需的加工费为35—50美元/吨,按8月15日石脑油价格为931美元/吨CFR日本,利润空间为235美元/吨。

PTA有望进入“上涨通道” _1
 

对于MX而言,MX由石脑油生产而得,所需加工费50—60美元/吨,按8月15日亚洲异构MX价格为1290美元/吨FOB韩国,那么异构MX的毛利润为299——309美元/吨。

PTA有望进入“上涨通道” _1


 
  对于PX而言,以MX来算,加工费为80—100美元/吨,8月15日亚洲PX价格基本稳定在1535美元/吨FOB韩国,那么PX利润为165——185美元/吨。
  
  对于PTA而言,生产一吨PX生产出0.66吨PTA,加工费在150—170美元/吨之间,按照目前韩国货成交价在1230美元左右计算,PTA美金盘利润在64.9——66.9美元/吨。将PX美金价格折合成人民币计算,PTA国内生产成本为8926元/吨,利润为774元/吨。
  
  从以上利润分析得知,目前异构MX、石脑油、PX等均处于高利润阶段,而PTA行情对原料的跟涨力度不够,利润空间受到压缩。
  
  然而PX行情并没有就此停住上涨的脚步,随着PTA产能的增加PX供应偏紧格局逐步显现,尤其是14日宣布的福佳大化PX项目停产搬迁,它涉及到PX产能70万吨,占全国产能的8%左右,使得原本供应偏紧的格局就更加紧张了。由此推断PX行情后市仍有上涨空间,这样会进一步压缩PTA厂商的生产利润,利润收缩,更坚定了厂家对PTA提价的信心。因此,笔者认为只要PX价格坚挺向上,那么PTA价格破万将指日可待。
  
  从需求角度分析

  
  虽然近期仍处于纺织淡季,但是受上游原料大涨的带动,聚酯产品行情保持坚挺,聚酯厂家也维持着较高的利润,在高利润的驱使下,聚酯企业开工率维持在85%以上高位水平。从聚酯郑州最有名的羊角风医院产量来看,我国6月聚酯实际产量106.2万吨,与去年同月相比增加11.5%;今年1-6月聚酯累计产量563.4万吨,同比增长10.2%。6月涤纶纤维实际产量245.9万吨,同比增长21.7%。今年1-6月涤纶纤维累计产量1330.2万吨,同比增长17.2%。聚酯的高开工率以及稳步增长的产量表明其对PTA的需求也在不断提升。
  
  从纺织出口数据来看,据海关数据统计,今年7月,我国纺织品服装出口259.武汉中际医院96亿美元,同比增长25%,环比增长13.53%。其中,纺织品出口87.03亿美元,环比增长4.11%;服装及其附件出口172.93亿美元,环比增长18武汉中西医癫痫医院.95%。今年1-7月,我国纺织品服装累计出口1377.19亿美元,同比增长25.60%,其中,纺织品出口546.03亿美元,同比增长27.49%;服装及其附件出口831.16亿美元,同比增长24.39%。纺织出口数据的强劲,预示着终端需求正在好转。另外,随着9月份纺织旺季的即将到来,需求会进一步增长。
  
  综合来看,目前成本支撑对PTA的作用已经显而易见,PTA期货在成本的支撑下已突破万元,17日郑商所PTA期货单日涨幅高达3.75%。而此时终端需求仍然偏淡,一旦需求旺季到来,需求强劲,在成本与需求共同作用下,PTA有望进入上涨“绿色通道”。

 

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